機(jī)械行業(yè)：景氣度仍高漲有望繼續(xù)走高
信息來源：減速機(jī)信息網(wǎng) 責(zé)任編輯：xinxi
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機(jī)械板塊大幅上漲，G三一漲停，G廣船漲8%，G交大漲8%、G中聯(lián)、G柳工、G合力等都漲幅在4%以上。
裝備類企業(yè)長期看好，未來5-10年是裝備業(yè)發(fā)展之黃金時期全球制造業(yè)向我國轉(zhuǎn)移、我國經(jīng)濟(jì)快速增長、大量高技術(shù)高性能設(shè)備長期依賴進(jìn)口的現(xiàn)狀為我國裝備制造業(yè)發(fā)展提供了巨大的市場需求和廣闊的進(jìn)口替代空間。此外，我國工業(yè)現(xiàn)代化正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展之重點由采礦、煉鐵、挖煤等上游產(chǎn)業(yè)向裝備制造業(yè)等中游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變之階段，隨著自主創(chuàng)新能力的提高及國家對振興裝備制造業(yè)的高度重視，我們預(yù)計未來5-10年將是裝備制造業(yè)的黃金發(fā)展時期。
1-8月機(jī)械行業(yè)景氣度依然高漲，四季度有望繼續(xù)走高盡管前幾個月有宏觀調(diào)控政策和固定資產(chǎn)投資減速的影響，但從最新的全國工業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，1-8月全國所有工業(yè)行業(yè)中，盈利加快增長行業(yè)主要集中在裝備行業(yè)中，如通用設(shè)備、專用設(shè)備、電氣機(jī)械和器材、通訊設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備制造等，基本涵蓋整個機(jī)械行業(yè)。這表明機(jī)械行業(yè)景氣高漲背后有其深刻的驅(qū)動因素（如需求拉動、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、國際競爭力提升、政策扶持和周期復(fù)蘇等），并不會因投資減速而下降。隨著四季度設(shè)備采購的傳統(tǒng)旺季來臨，我們預(yù)計機(jī)械行業(yè)景氣程度有望繼續(xù)走高。
銷售淡季即將過去，四季度銷量有望回升從過去的銷售數(shù)據(jù)看，一般來講3-5月銷售旺季，而7-9月是銷售淡季，而10月后銷售情況又有所回升，這一規(guī)律在機(jī)械行業(yè)比較普遍，特別在工程機(jī)械行業(yè)。06年工程機(jī)械行業(yè)全面復(fù)蘇，雖然近期有宏觀調(diào)控政策的影響，但從實際銷售情況看，各企業(yè)的銷售并未受多大影響，銷售量月度同比數(shù)據(jù)依然高增長，如1-8月叉車?yán)塾嬐仍鲩L37.1%、鏟土運(yùn)輸機(jī)械增長21.03%、混凝土機(jī)械增長27.94%，壓實機(jī)械增長7.12%。我們認(rèn)為四季度宏觀調(diào)控對行業(yè)的影響更加趨弱，目前正處于行業(yè)傳統(tǒng)淡季即將過去的關(guān)鍵點，四季度產(chǎn)品銷售有望回升，因此我們認(rèn)為目前也是介入該板塊的股票較好時機(jī)。
維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評級，重點關(guān)注各產(chǎn)品的龍頭企業(yè)考慮到裝備制造業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展前景，再結(jié)合目前裝備業(yè)的較高景氣度和四季度繼續(xù)走強(qiáng)的預(yù)期，再綜合考慮工業(yè)發(fā)展階段、行業(yè)高成長高效率預(yù)期和目前的PEG水平，我們認(rèn)為目前裝備制造企業(yè)估值依然偏低，應(yīng)提高整體估值水平。我們維持行業(yè)“優(yōu)于大市”的評級和超配投資建議。公司方面建議投資各細(xì)分產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，如滬東重機(jī)、三一重工、安徽合力、桂柳工、中聯(lián)重科、中集集團(tuán)、振華港機(jī)、山推股份、沈陽機(jī)床、廣船國際等。
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