電力行業(yè)出現(xiàn)階段性復(fù)蘇
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1～8月，電力行業(yè)全國(guó)發(fā)電量累計(jì)達(dá)到17832.5億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.7%。其中，火電14876.4億千瓦時(shí)，水電2557.9億千瓦時(shí)，分別同比增長(zhǎng)13.8%和8.8%。同時(shí)，我國(guó)電力需求持續(xù)高速增長(zhǎng)，高耗能行業(yè)各自產(chǎn)品高需求和非電成本下降使得其用電量仍可保持較高增速。但由于水電來水不佳，8月同比下降4%，為2003年來首次出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入四季度以后我國(guó)電力行業(yè)的較快增長(zhǎng)速度恐難持續(xù)，預(yù)計(jì)下半年月均發(fā)電增速約在10%～12%。就全年來看，發(fā)電狀況將略好于預(yù)期，預(yù)計(jì)全年發(fā)電27000億千瓦時(shí)左右，增速達(dá)到12%，略好于早先11%左右的預(yù)期。
從電力利用小時(shí)來看，下半年我國(guó)有近4000萬(wàn)千瓦的新機(jī)組投運(yùn)，但大部分投產(chǎn)時(shí)間集中在第三、四季度末期，因此年內(nèi)發(fā)電能力增長(zhǎng)有限。預(yù)計(jì)到2007年上半年，新投機(jī)組仍較多，屆時(shí)整體機(jī)組利用率面臨較大考驗(yàn)。但業(yè)內(nèi)人士指出，自2007年下半年開始，我國(guó)電力企業(yè)的機(jī)組投產(chǎn)量開始回落，同比裝機(jī)增速也將持續(xù)下降，利用率壓力可望消解。
水電“短缺”火電獲益
2006年以來，主要水電所屬流域來水不佳。在6～9月豐水期，長(zhǎng)江來水量降至歷史最低水平，月均入庫(kù)流量偏低40%左右，部分水電機(jī)組被迫停機(jī)。進(jìn)入四季度后，隨著持續(xù)的降雨，來水量有所增加，蓄水恢復(fù)正常，四季度發(fā)電狀況有望緩解。
從月度發(fā)電數(shù)據(jù)來看，2006年水電發(fā)電增速為三年來最低水平。水電“短缺”為火電機(jī)組騰讓出一定市場(chǎng)份額，8月份單月火電發(fā)電增速達(dá)到25%，創(chuàng)同期歷史最高。在二次煤電聯(lián)動(dòng)電價(jià)上調(diào)、煤價(jià)較去年同期略有下降的利好背景下，業(yè)內(nèi)人士對(duì)火電企業(yè)持相對(duì)樂觀預(yù)期，其利潤(rùn)增厚有望超出預(yù)期，預(yù)計(jì)達(dá)到25%～30%。
業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)需求的持續(xù)高速增長(zhǎng)奠定火電機(jī)組業(yè)績(jī)基礎(chǔ)。短期內(nèi)，火電在多方利好因素的同時(shí)，具備促生超額收益的條件。近期，煤炭?jī)r(jià)格的季節(jié)性反彈亦在預(yù)期之內(nèi)，且幅度較小，長(zhǎng)期小幅回落（3%～5%）的趨勢(shì)明顯，使火電機(jī)組階段性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有了可靠的基礎(chǔ)。
“經(jīng)濟(jì)環(huán)�！闭呷嫔�(jí)
近期，我國(guó)相關(guān)部門在電力生產(chǎn)、電力運(yùn)輸與消費(fèi)等領(lǐng)域出臺(tái)或計(jì)劃出臺(tái)一系列的相關(guān)法規(guī)政策。
另一個(gè)值得關(guān)注的政策是《國(guó)有控股上市公司(境內(nèi))股權(quán)激勵(lì)試行辦法》，我國(guó)發(fā)電企業(yè)多為國(guó)有控股型企業(yè)，將公司年度業(yè)績(jī)和高管的收益緊密結(jié)合起來，合理的股權(quán)激勵(lì)方案可在相當(dāng)程度上促進(jìn)成本降低，亦將促進(jìn)電企間資產(chǎn)流動(dòng)與整合，從而提升行業(yè)的景氣。
我國(guó)電力行業(yè)在近期這一系列的政策中，主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
首先是集中對(duì)運(yùn)營(yíng)中存量資產(chǎn)界定和分類，不同的機(jī)組給予差異化對(duì)待，調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，從而加速發(fā)電機(jī)組優(yōu)勝劣汰進(jìn)程。
其次是內(nèi)在目標(biāo)明確、統(tǒng)一，就是經(jīng)濟(jì)環(huán)保性。不論是電力生產(chǎn)、運(yùn)輸和消費(fèi)環(huán)節(jié)的各項(xiàng)措施，均是以追求“經(jīng)濟(jì)環(huán)保性”這一核心價(jià)值導(dǎo)向。
“經(jīng)濟(jì)環(huán)保性”將是未來一段時(shí)期內(nèi)政策共同的核心導(dǎo)向，亦將成為我們今后一段時(shí)期對(duì)整個(gè)電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)判斷的重要依據(jù)，其對(duì)電力生產(chǎn)企業(yè)有深遠(yuǎn)的影響。除去調(diào)控產(chǎn)能的過快增長(zhǎng)以外，大規(guī)模、低能耗、高效率的清潔機(jī)組將成為電企的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，此類機(jī)組必將成為眾多市場(chǎng)參與者競(jìng)購(gòu)的焦點(diǎn)，從“920項(xiàng)目”（920萬(wàn)千瓦發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)變現(xiàn)項(xiàng)目）和“647項(xiàng)目”（647萬(wàn)千瓦發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)變現(xiàn)項(xiàng)目）出讓的激烈競(jìng)爭(zhēng)中可見一斑。當(dāng)然，此類政策的落實(shí)是逐步的、長(zhǎng)期的，對(duì)電企個(gè)體的影響需區(qū)別對(duì)待。
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