工程機械是和宏觀經(jīng)濟相關(guān)性最強的機械產(chǎn)品，2004年4月國家針對部分產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩實施宏觀調(diào)控，工程機械迅速作出反應(yīng)，當年6月份開始，行業(yè)整體業(yè)績出現(xiàn)下滑，并一直持續(xù)到2005年上半年。去年上半年全行業(yè)16家上市公司收入下降9%，凈利潤下降49%。但去年下半年，工程機械行業(yè)開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，已披露年報的14家公司中，2005年收入增長5.5%，凈利潤下降34.06%，業(yè)績降幅明顯減小。 

　　一般來講，工程機械行業(yè)有一定的季節(jié)性，3-9月份為行業(yè)旺季。去年上半年，已經(jīng)公布年報的14家上市公司主營業(yè)務(wù)收入為140.8億元，下半年122.41億元，但上半年和下半年凈利潤分別為11.58億元和32.26億元。下半年較上半年有明顯回升，我們判斷工程機械已基本走出了低谷。2006年第一季度主要工程機械保持穩(wěn)定增長，其中裝載機增長15%、挖掘機、叉車行業(yè)增長30%以上、3月份�；炷�土機械、汽車起重機和路面機械也開始明顯復(fù)蘇。 

　　但第一季度GDP增長10.2%，固定資產(chǎn)投資增長27.7%，首季新增貸款已經(jīng)完成了全年目標的50%，市場對宏觀調(diào)控又多了幾分擔憂。我們認為，目前我國新開工項目上升較快，鐵路建設(shè)、區(qū)域建設(shè)和農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)相對合理，預(yù)計宏觀調(diào)控對項目不會造成大的傷害，且城鎮(zhèn)化趨勢對工程機械的需求形成長期支持。今年是“十一五”期間的第一年，未來3年國內(nèi)需求有望穩(wěn)定增長。 

　　更重要的是，我們認為在過去幾年中，我國工程機械企業(yè)持續(xù)發(fā)展已經(jīng)奠定了較好的經(jīng)濟基礎(chǔ)、技術(shù)基礎(chǔ)以及市場應(yīng)對能力，其增長模式正在從被動適應(yīng)宏觀環(huán)境向主動尋求可持續(xù)性發(fā)展轉(zhuǎn)變。 

　　首先是工程機械出口快速增長。我國處于基礎(chǔ)建設(shè)高速增長時期，是工程機械消費大國，長期以來，我國在工程機械進口總額都高于出口總額，但在2005年宏觀調(diào)控下，企業(yè)積極拓展國際業(yè)務(wù)，我國工程機械行業(yè)首度出現(xiàn)進出口順差，主要上市公司出口增長達到108.48%，其中增長超過100%以上的有中聯(lián)重科、徐工科技、Ｇ柳工、Ｇ三一、北方股份、Ｇ廈工等六家公司，ST盛工前三季度出口業(yè)務(wù)收入占本期主營業(yè)務(wù)收入的47.38%，比去年同期增加了29.83個百分點。且出口基礎(chǔ)比較高的龍溪股份與G合力出口業(yè)務(wù)也保持了穩(wěn)定的增長。今年第一季度，山推股份、G合力等公司出口增長超過50%。 

　　其次是上市公司新產(chǎn)品拓展即將進入回報期。我國工程機械制造企業(yè)早期都是在計劃經(jīng)濟體制下分工生產(chǎn)的，各公司產(chǎn)品相對比較單一。而近幾年來，中聯(lián)重科通過收購兼并成為具有綜合競爭優(yōu)勢的多元化生產(chǎn)企業(yè)，安徽合力則發(fā)揮專業(yè)化與個性化的發(fā)展方向，在叉車領(lǐng)域引領(lǐng)國內(nèi)市場，以多品種和自主配套的優(yōu)勢獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展。目前，G柳工、山推股份、三一集團等企業(yè)也在新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域開始貢獻利潤。