工程機(jī)械龍頭引發(fā)并購(gòu)爭(zhēng)奪戰(zhàn)
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隨著第一只全流通個(gè)股中工國(guó)際的上市，標(biāo)致著全流通時(shí)代的來(lái)臨。而大流通就意味著大并購(gòu)，優(yōu)質(zhì)上市公司在二級(jí)被收購(gòu)成為可能，全流通時(shí)代來(lái)臨也意味著大并購(gòu)時(shí)代的來(lái)臨！而并購(gòu)重組是證券市場(chǎng)永恒的題材，上市公司一旦被并購(gòu)將引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的巨變。比如：當(dāng)年的瓊化纖更名為海虹控股后已經(jīng)轉(zhuǎn)型為最熱的網(wǎng)絡(luò)題材，從而使股價(jià)翻了8倍；而原來(lái)的武漢電纜在火箭研究院入主后，成功轉(zhuǎn)型為軍工科技題材，股價(jià)也一飛沖天，翻了4倍。這就是并購(gòu)重組帶來(lái)的股價(jià)巨變！而目前市場(chǎng)中要說(shuō)在并購(gòu)中最為火爆和最具懸念的，則非徐工科技（000425）(行情,預(yù)警,軌跡,資訊)莫屬。國(guó)內(nèi)重型機(jī)械龍頭G三一已經(jīng)公開(kāi)和國(guó)際投資巨頭凱雷叫板，一場(chǎng)為爭(zhēng)奪徐公科技（000425）的并購(gòu)戰(zhàn)已經(jīng)打響，徐工科技未來(lái)的股價(jià)走勢(shì)如何呢，僅有5元多并且還處于歷史底部區(qū)域的徐工科技擁有無(wú)限的想象空間。 第一，行業(yè)景氣度回升，龍頭公司受益菲淺。根據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)和海關(guān)統(tǒng)計(jì)，05年行業(yè)收入同比增長(zhǎng)約7%，達(dá)到1,238億元，進(jìn)口30.6億美元，同比下降15.9%，出口29.4億美元，同比增長(zhǎng)58.8%。05年工程機(jī)械表觀消費(fèi)額為1,248億元，同比減少4.4%，說(shuō)明宏觀調(diào)控后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已對(duì)02-03年的超常增長(zhǎng)進(jìn)行了深幅調(diào)整。我們認(rèn)為工程機(jī)械的國(guó)內(nèi)需求在05年已降至谷底，在固定資產(chǎn)投資增速維持較高水平的前提下，經(jīng)過(guò)對(duì)前期超常增長(zhǎng)的部分消化，國(guó)內(nèi)需求將觸底回升�？紤]到五年規(guī)劃的投資周期性及2008年的奧運(yùn)會(huì)和2010年的世博會(huì)，我們判斷在“十一五”規(guī)劃的前3年，固定資產(chǎn)投資仍會(huì)保持較快增長(zhǎng)，從而拉動(dòng)工程機(jī)械需求增長(zhǎng)。在蕭條后的穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，我們認(rèn)為業(yè)內(nèi)企業(yè)的強(qiáng)弱分化將更趨明顯，現(xiàn)金流好的龍頭企業(yè)更有機(jī)會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)擴(kuò)張，而弱勢(shì)企業(yè)面臨的壓力將不斷增大。而作為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的龍頭企業(yè)徐工科技（000425），其主導(dǎo)產(chǎn)品壓實(shí)機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械、筑路機(jī)械等在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先的水平，大部分產(chǎn)品達(dá)到了當(dāng)代國(guó)際先進(jìn)水平。近年來(lái)，我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是西部大開(kāi)發(fā)、振興東北、西氣東輸、三峽工程、北京奧運(yùn)等一系列特大工程的陸續(xù)實(shí)施，為做為中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)領(lǐng)跑者的徐工科技帶來(lái)了空前的機(jī)遇。 第二，凱雷介入、G三一博客收購(gòu)，徐工科技上演并購(gòu)大戰(zhàn)。2005年10月26日公告，凱雷投資同意以20.69億元購(gòu)買徐工集團(tuán)所持有徐工機(jī)械82.11%股權(quán)，同時(shí)徐工機(jī)械增資24164萬(wàn)元，全部由凱雷徐工認(rèn)購(gòu)。轉(zhuǎn)讓及增資后，凱雷徐工將擁有徐工科技85%股權(quán)，徐工集團(tuán)仍持有徐工機(jī)械15%股權(quán)，公司實(shí)際控制人將變更，并觸發(fā)要約收購(gòu)。然而隨著輿論對(duì)于外資并購(gòu)引發(fā)了一場(chǎng)國(guó)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被賤賣或低價(jià)出售的爭(zhēng)論愈演愈烈，同時(shí)近期三一重工集團(tuán)對(duì)外宣稱要收購(gòu)徐工科技，三一集團(tuán)總裁向文波更是在博客上公開(kāi)出價(jià)3億多美元收購(gòu)徐工機(jī)械，并向凱雷叫板。至此徐工機(jī)械成為近期市場(chǎng)輿論的焦點(diǎn)，一場(chǎng)徐工并購(gòu)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)硝煙彌漫。最終的并購(gòu)結(jié)果還要看徐工集團(tuán)的傾向和國(guó)資委的批復(fù)，但是這一事件引發(fā)的波瀾卻深刻地影響著全流通時(shí)代的并購(gòu)大潮。三一和凱雷的爭(zhēng)奪表明徐工科技（000425）在行業(yè)中的地位，這必將會(huì)導(dǎo)致該股二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的巨變。而2006年6月21日公司公告，大股東徐工機(jī)械改制已獲得江蘇省政府批準(zhǔn)，等待國(guó)資委和商務(wù)部審批。徐工集團(tuán)承諾在國(guó)家有關(guān)部門審批中，不與任何投資者就徐工機(jī)械改制事宜進(jìn)行任何談判或協(xié)商�？梢韵胂螅�(jí)市場(chǎng)中具有并購(gòu)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的徐工科技，必然會(huì)聚焦場(chǎng)外機(jī)構(gòu)的目光，極大地提升了該股二級(jí)市場(chǎng)的炒作價(jià)值。 第三，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，還沒(méi)有股改。公司作為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的龍頭企業(yè)，其主導(dǎo)產(chǎn)品壓實(shí)機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械、筑路機(jī)械等在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先的水平，大部分產(chǎn)品達(dá)到了當(dāng)代國(guó)際先進(jìn)水平。近年來(lái)，我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是西部大開(kāi)發(fā)、振興東北、西氣東輸、三峽工程、北京奧運(yùn)等一系列特大工程的陸續(xù)實(shí)施，為做為中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)領(lǐng)跑者的徐工科技帶來(lái)了空前的機(jī)遇。隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和產(chǎn)品科技含量的不斷提高，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率也不斷提高；與此同時(shí)，公司在東南亞、中東、非洲、南北美等產(chǎn)品出口主導(dǎo)市場(chǎng)也已經(jīng)形成，世界性的核心競(jìng)爭(zhēng)力越發(fā)突出。尤為引人注目的是，近期徐工科技將所擁有的混凝土機(jī)械分公司及徐州筑路機(jī)械廠的整體資產(chǎn)進(jìn)行出售，確定的交易價(jià)格高達(dá)2.84億元，如此巨額的資產(chǎn)收入，有望使公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)，并極有可能引發(fā)公司股價(jià)的井噴拉升。我們?cè)倏纯词袌?chǎng)中工程機(jī)械股票的表現(xiàn)，三一重工、桂柳工以及振華港機(jī)等股價(jià)無(wú)不飛上了天，而作為還處于歷史底部區(qū)域的徐工科技而且還沒(méi)有股改，后市股價(jià)上漲空間值得期待。 二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)上看，該股在2005年7月見(jiàn)歷史低點(diǎn)，然后股價(jià)出現(xiàn)了典型的V型反轉(zhuǎn)的走勢(shì)，并伴隨著量能的急劇放大。這種拔高吃貨的收集籌碼手法非常兇悍，凸顯主力機(jī)構(gòu)的實(shí)力。而從均線系統(tǒng)看，目前30日均線呈60度角向上、55周均線也拐頭向上，說(shuō)明中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成。從近期該股走勢(shì)看，呈現(xiàn)小陰線和小陽(yáng)線的交錯(cuò)，這種走勢(shì)屬于典型的慢爬快飛技術(shù)特征，其后市連續(xù)的大陽(yáng)線馬上就要展開(kāi)。目前價(jià)位是投資者介入的最佳機(jī)會(huì)，建議投資者大膽介入、放心持有。 |
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