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日前，東方電機(jī)(80.26,1.46,1.85%)（600875）擬向控股股東中國(guó)東方電氣集團(tuán)發(fā)行不超過(guò)3.67億股購(gòu)買(mǎi)東方電氣集團(tuán)的相關(guān)資產(chǎn)事宜獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。受此消息刺激，該股昨日逆市上漲1.85%，報(bào)收80.26元。
根據(jù)收購(gòu)方案，本公司擬向東方電氣集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)其現(xiàn)時(shí)持有的東方鍋爐68.05%的股份和東方汽輪機(jī)100%的股權(quán)（首次購(gòu)買(mǎi)）及東方電氣集團(tuán)在換股要約收購(gòu)東方鍋爐要約收購(gòu)期限內(nèi)取得的東方鍋爐不超過(guò)31.95%的股份（第二次購(gòu)買(mǎi)）。本次交易完成后，東方電氣集團(tuán)最低將持有東方電機(jī)53.85%的股份，最高將持有東方電機(jī)69.86%的股份。
首次購(gòu)買(mǎi)的對(duì)價(jià)為本公司擬向東方電氣集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行的3.67億股A股股票及人民幣現(xiàn)金，東方電機(jī)將在首次成交日即期支付10億元現(xiàn)金，首次購(gòu)買(mǎi)價(jià)余款23.1億元將由東方電機(jī)于首次成交日的第一至第五個(gè)周年的每個(gè)周年日以現(xiàn)金方式向東方電氣集團(tuán)分五期等額支付。
第二次購(gòu)買(mǎi)的對(duì)價(jià)為人民幣現(xiàn)金。該部分現(xiàn)金的最高支付數(shù)額為28.3億元，將由東方電機(jī)于第二次成交日的第一至第五個(gè)周年的每個(gè)周年日以現(xiàn)金方式向東方電氣集團(tuán)分五期等額支付。對(duì)于上述現(xiàn)金對(duì)價(jià)，東方電機(jī)將就尚欠金額按固定利率6.08%每半年支付一次利息。
天相投資認(rèn)為，東方電氣集團(tuán)整體上市后，東方電機(jī)、東方鍋爐和東方電氣的經(jīng)營(yíng)思路也將從以產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)向以客戶為中心，為各類(lèi)電廠項(xiàng)目提供設(shè)計(jì)及建造的全套項(xiàng)目管理、工程、采購(gòu)、建造及其他服務(wù)，盈利模式從單純銷(xiāo)售產(chǎn)品轉(zhuǎn)向?yàn)榭蛻籼峁┱w的解決方案。公司目前在手訂單在220-260億元左右，公司有能力平穩(wěn)度過(guò)國(guó)內(nèi)周期低谷。維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。
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