由于濰柴動力是于2007年4月30日通過對湘火炬A吸收合并實現(xiàn)在A股市場上市的，因此直到目前企業(yè)的發(fā)展除了依靠自有資金外，主要通過銀行借貸解決，截至到2007年第三季度末企業(yè)的負債率為63.7%，雖然仍在可控范圍內(nèi)，且企業(yè)短期償債能力也比較強，但是因為并沒有充分利用資本市場進行直接融資，結(jié)果相應(yīng)地財務(wù)費用呈較快增長的態(tài)勢，不利于企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，因此此次濰柴動力董事會決議通過公開增發(fā)不超過6000萬股，籌資不超過55.8億元，對于企業(yè)的長遠發(fā)展來說無疑具有積極意義。

   

    此次公開增發(fā)籌資的重點投入是以20億元建設(shè)10萬臺藍擎發(fā)動機生產(chǎn)線及相關(guān)配套設(shè)施，占到籌資量的近36%。雖然目前濰柴動力已經(jīng)具備15萬臺的發(fā)動機產(chǎn)能，但是一來受原有斯太爾發(fā)動機技術(shù)的制約，進一步改進提高的空間已經(jīng)不大，要全面、穩(wěn)定地達到歐Ⅲ乃至歐Ⅳ排放標準十分困難；二來仍無法滿足包括中重型汽車、大中型客車以及工程機械的需求。因此建設(shè)新的發(fā)動機生產(chǎn)線和擴大產(chǎn)能是必然的選擇，特別是2007年8月底德國總理訪華時，德國MAN汽車集團主席隨同來華，并與濰柴動力高層就雙方的全面合作簽訂相關(guān)協(xié)議，為未來濰柴動力引進MAN新一代發(fā)動機技術(shù)和在國內(nèi)生產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)，同時雙方還就未來中重型汽車的發(fā)展確立了合作的原則。

    

    其次濰柴動力擬投資15億元，用于發(fā)動機整機、汽車整車試驗及計算分析中心建設(shè)，占到擬籌集資金的近27%。對于發(fā)動機而言，由于是一個中間產(chǎn)品，因此與整機/整車的配套協(xié)調(diào)極為關(guān)鍵，濰柴動力此次投入對于確立其在中重型汽車、大中型客車以及工程機械配套用發(fā)動機領(lǐng)域的主導地位作用明顯。

 

    而濰柴動力按持股比例對包括陜西重汽、陜西法士特齒輪變速箱和株洲齒輪三大控股公司進行增資投入，一方面將進一步做大陜汽的重型車業(yè)務(wù)，另一方面將進一步鞏固其在齒輪變速箱等領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位，通過構(gòu)建完整的汽車、發(fā)動機、關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)鏈，進一步提升公司在行業(yè)內(nèi)的競爭實力。

 

    根據(jù)濰柴動力2007年前三季度的經(jīng)營狀況分析，預(yù)計其全年的EPS將超過3.50元。目前濰柴動力的每股凈資產(chǎn)達9.56元，每股未分配利潤達5.46元，存在股本送轉(zhuǎn)和現(xiàn)金分配的可能。對于商用車龍頭公司給予30-35倍PE并不為過，因此在綜合考慮汽車行業(yè)和企業(yè)的后續(xù)發(fā)展等情況后，維持對濰柴動力“謹慎增持”的投資評級和110元的目標價不變。