2006年大機(jī)械行業(yè)6.51萬(wàn)家企業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1174億元，同比增長(zhǎng)28％，增速較05年提高5.71個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額3271億元，同比增長(zhǎng)38％，增速較05年大幅提高25.76個(gè)百分點(diǎn)；綜合毛利率15.03％，基本與上年持平。2007年1－2月，行業(yè)收入、利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)30.53％、51.43％，增速加快。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年行業(yè)收入增速將維持在20％以上，利潤(rùn)增速將遠(yuǎn)快于收入增長(zhǎng)。

　　上市公司利潤(rùn)增速較快

　　 06年、07年一季度，機(jī)械行業(yè)上市公司收入分別增長(zhǎng)22.17％、30.92％，增速加快；凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)41.60％、54.94％，增速高于行業(yè)平均水平；毛利率分別為18.3％、18.03％；凈利率分別為6.00％、6.92％；加權(quán)平均每股收益分別為0.31元、0.1元，均高于市場(chǎng)平均水平；加權(quán)平均每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別為0.27元、－0.14元，低于市場(chǎng)平均水平；06年凈資產(chǎn)收益率達(dá)到12.02％。

　　行業(yè)投資策略

　　 我們?cè)?006年底重點(diǎn)提出了2007年機(jī)械行業(yè)四大投資主題，時(shí)過(guò)半年，我們?nèi)匀粓?jiān)持該投資方向：（1）振興裝備主題：關(guān)注振興裝備國(guó)策中受益的行業(yè)及龍頭企業(yè)。（2）投資加快主題：關(guān)注受益于投資加快行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，業(yè)績(jī)有望快速提升的公司。（3）出口加速主題：關(guān)注具備出口能力的行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。（4）重組并購(gòu)主題：特別關(guān)注集團(tuán)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、有意引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的企業(yè)。

　　 建議重點(diǎn)關(guān)注：海運(yùn)設(shè)備制造業(yè)中的中集集團(tuán)、振華港機(jī)；機(jī)床行業(yè)中的沈陽(yáng)機(jī)床；鐵路設(shè)備中的晉西車軸、太原重工；礦山設(shè)備中的天地科技；航空航天等軍工設(shè)備中的西飛國(guó)際、成發(fā)科技，工程機(jī)械中的中聯(lián)重科、三一重工、柳工、安徽合力、山推股份、上海機(jī)電等；縫紉機(jī)行業(yè)中的中捷股份；紡織機(jī)械行業(yè)中的經(jīng)緯紡機(jī)；電氣設(shè)備中的東方電機(jī)、特變電工、湘電股份、許繼電氣、平高電氣等。上述公司在未來(lái)幾年都將得到較好的發(fā)展，業(yè)績(jī)有望持續(xù)上升，公司基本面向好，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)投資時(shí)點(diǎn)的把握可能顯得更加重要。綜合公司基本面、股價(jià)等因素，我們維持中聯(lián)重科、經(jīng)緯紡機(jī)、振華港機(jī)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)；維持中集集團(tuán)、沈陽(yáng)機(jī)床、西飛國(guó)際、成發(fā)科技、柳工、安徽合力、山推股份、上海機(jī)電、三一重工、中捷股份、東方電機(jī)、特變電工、湘電股份、平高電氣“增持”評(píng)級(jí)。