六大機(jī)械子行業(yè)搶眼
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機(jī)械牛股驚艷市場 隨著一季報(bào)的紛紛亮相，機(jī)械設(shè)備仍是眾機(jī)構(gòu)眼中的香餑餑，基金首季大幅增持該類品種，且市值占比較重，成為進(jìn)駐最明顯的領(lǐng)域之一。同時(shí)，機(jī)械設(shè)備亦是QFII青睞的品種。機(jī)械設(shè)備之所以得到市場一致的矚目，與其基本面密切相關(guān)。 自2006年起機(jī)械設(shè)備板塊出現(xiàn)了整體復(fù)蘇，行業(yè)的整體向好主要得益于固定資產(chǎn)投資，此外溫和的宏觀調(diào)控和迅猛的出口增長將使工程機(jī)械板塊個(gè)股業(yè)績?cè)鲩L的周期性波動(dòng)減弱，工程機(jī)械有望持續(xù)5－10年的快速增長。 由此市場上跑出了一批走勢凌厲的機(jī)械設(shè)備牛股，滬東重機(jī)（行情,資訊）、安徽合力（行情,資訊）、沈陽機(jī)床（行情,資訊）、廣船國際（行情,資訊）等股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻番，甚至幾倍翻番，驚艷整個(gè)A股市場。 追溯這些牛股的發(fā)現(xiàn)者，渤海證券的機(jī)械行業(yè)研究員-高曉春走進(jìn)了我們的視野。查閱高曉春的研究報(bào)告，自05年9月安徽合力股改時(shí)他給出“推薦”評(píng)級(jí)后，05年底再次調(diào)高評(píng)級(jí)至“強(qiáng)力推薦”，之后更是4次繼續(xù)維持對(duì)安徽合力的“強(qiáng)力推薦”。他認(rèn)為，安徽合力是我國目前規(guī)模最大、效益最好的叉車龍頭制造企業(yè)和全國叉車生產(chǎn)、科研、出口基地，又是我國叉車行業(yè)唯一的上市公司，公司正進(jìn)軍世界叉車十強(qiáng)。因此，公司的競爭優(yōu)勢明顯：研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢，擁有行業(yè)內(nèi)唯一的國家級(jí)研發(fā)中心；產(chǎn)品配套優(yōu)勢，收購集團(tuán)叉車配件生產(chǎn)廠；售后服務(wù)優(yōu)勢，遍布全國主要城市的銷售公司網(wǎng)絡(luò)；第一品牌優(yōu)勢。所以公司具備穩(wěn)定的成長性，06年初，他預(yù)計(jì)公司最近三年實(shí)現(xiàn)每股收益0.49、0.60和0.72元，當(dāng)時(shí)他認(rèn)為公司價(jià)值被嚴(yán)重低估，因此給予了“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。自06年以來，該公司股價(jià)由5塊多元一路上行，翻番5倍，尤其是06年11月份之后，安徽合力長勢更是凌厲，股價(jià)由14元多元迅速攀至07年01月22日的30.45元高位。 除此之外，沈陽機(jī)床、廣船國際、滬東重機(jī)等大牛股，亦是出自高曉春的慧眼。 面對(duì)工程機(jī)械5－10年的快速增長，在機(jī)械板塊已經(jīng)誕生出如此之多大牛股之后，2005年度最佳行業(yè)分析師－高曉春，如何看待機(jī)械設(shè)備業(yè)龍頭公司目前的估值？未來會(huì)繼續(xù)成為機(jī)構(gòu)主力重倉的對(duì)象？他對(duì)該行業(yè)又有什么新的看法和牛股發(fā)現(xiàn)呢？讓我們走進(jìn)高曉春的研究領(lǐng)域，去領(lǐng)略他智慧和眼光。 龍頭公司風(fēng)景獨(dú)好依舊 在2006年獲得較大漲幅的情況下，機(jī)械行業(yè)的眾多龍頭公司今年一季度的市場表現(xiàn)并不強(qiáng)，反而業(yè)績較差的題材股票獲得較好的市場表現(xiàn)。高曉春判斷，目前機(jī)械行業(yè)龍頭公司股票估值基本合理或偏低，未來仍具有投資價(jià)值。機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展的前景值得期待，重點(diǎn)公司仍是基金等機(jī)構(gòu)投資者重倉的對(duì)象。 高曉春長期看好機(jī)械行業(yè)的理由是：首先，我國正處于重化工業(yè)階段，強(qiáng)大的裝備制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)長期健康穩(wěn)定發(fā)展的保障。雖然我們國家目前裝備制造業(yè)總產(chǎn)值名列世界第四，但許多產(chǎn)品仍需進(jìn)口，產(chǎn)品技術(shù)水平與國外還有很多差距。國內(nèi)需求穩(wěn)定增長、自主創(chuàng)新帶來替代進(jìn)口、成本優(yōu)勢促進(jìn)中低端出口共同拉動(dòng)機(jī)械行業(yè)快速增長。其次，國家政策支持力度的加大。國家對(duì)裝備制造業(yè)的重視提高到前所未有的高度。從《振興裝備制造業(yè)的若干意見》到“十一五”規(guī)劃的十六項(xiàng)重點(diǎn)突破領(lǐng)域，從增值稅返還政策到出口退稅政策的調(diào)整，體現(xiàn)國家對(duì)機(jī)械行業(yè)的支持。最后，機(jī)械行業(yè)外延式增長機(jī)會(huì)較多。在股權(quán)分置改革成功完成之后，大股東有做大做強(qiáng)的動(dòng)力。機(jī)械行業(yè)上市公司大股東很多是國家大型企業(yè)集團(tuán)，未來集團(tuán)資產(chǎn)注入、實(shí)現(xiàn)整體上市實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張的機(jī)械公司會(huì)越來越多。 看好的六大機(jī)械子行業(yè) 從過去幾年各子行業(yè)的運(yùn)行數(shù)據(jù)和未來的發(fā)展前景來看，高曉春看好的機(jī)械子行業(yè)主要包括： 船舶制造業(yè)。世界航運(yùn)業(yè)仍處于景氣周期，船舶制造業(yè)繼續(xù)興旺。在2006年世界新船成交創(chuàng)歷史新高之后，今年一季度成交3920萬載重噸再創(chuàng)輝煌。造船向中國轉(zhuǎn)移趨勢明顯，今年一季度世界份額提升到50％以上，國內(nèi)主要造船企業(yè)手持訂單普遍在4～5年。隨著我國船舶設(shè)計(jì)水平的提高、船舶配件自給率的上升和產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，未來高速增長基本肯定。他建議重點(diǎn)關(guān)注廣船國際和滬東重機(jī)。 重型礦山設(shè)備。有色金屬等工業(yè)原材料價(jià)格的快速走高加速了礦山采選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速水平；煤炭作為我國能源需求的主要品種，關(guān)小建大和開采自動(dòng)化帶動(dòng)煤炭成套設(shè)備需求增長。他認(rèn)為，未來幾年有色金屬、黑色金屬礦山采選設(shè)備和煤炭綜采設(shè)備會(huì)獲得較快增長。建議重點(diǎn)關(guān)注太原重工（行情,資訊）、天地科技（行情,資訊）和北方股份（行情,資訊）。 石化設(shè)備。石油價(jià)格的高企帶來石油勘探和開采及煉化業(yè)的投資高增長。我國石油鉆采設(shè)備與國外還有一定差距，但多年的技術(shù)引進(jìn)和消化吸收已經(jīng)具備一定的世界競爭力。民營、地方企業(yè)的快速發(fā)展，促使石油系統(tǒng)機(jī)械制造企業(yè)進(jìn)行整合做強(qiáng)。而大型化工成套設(shè)備基本依賴進(jìn)口，替代進(jìn)口的空間很大。同時(shí)根據(jù)我國能源結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，發(fā)展煤化工成套設(shè)備也是國家扶持的重點(diǎn)。他建議重點(diǎn)關(guān)注江鉆股份（行情,資訊）和太原重工（行情,資訊）。 金屬切削機(jī)床。機(jī)床是裝備制造業(yè)的工作母機(jī)。裝備振興，機(jī)床先行。目前國內(nèi)機(jī)床行業(yè)與世界水平差距在10年左右，每年進(jìn)口機(jī)床價(jià)值占國內(nèi)機(jī)床總需求的一半，高檔數(shù)控機(jī)床國內(nèi)企業(yè)市場占有率僅在10％左右。裝備制造業(yè)的振興必須有強(qiáng)大的機(jī)床行業(yè)，未來我國機(jī)床特別是數(shù)控機(jī)床自身需求、替代進(jìn)口會(huì)給國內(nèi)機(jī)床企業(yè)帶來極好機(jī)會(huì)。他建議關(guān)注機(jī)床龍頭秦川發(fā)展（行情,資訊）和沈陽機(jī)床。 鐵路設(shè)備。我國鐵路貨運(yùn)和客運(yùn)的瓶頸長期存在，國家“十一五”期間對(duì)鐵路投資達(dá)1.25萬億元。其中約30％是投向鐵路機(jī)車、貨車、車軸等整車和配件采購。隨著中外資企業(yè)合作中標(biāo)機(jī)制的開展和京滬高鐵等標(biāo)準(zhǔn)性工程的實(shí)施，我國在高速鐵路設(shè)備上的制造技術(shù)基本達(dá)到世界水平。未來進(jìn)口會(huì)逐漸減少，鐵路發(fā)展帶來的設(shè)備需求投資機(jī)會(huì)就由國內(nèi)企業(yè)享有。他建議重點(diǎn)關(guān)注晉西車軸（行情,資訊）和北方創(chuàng)業(yè)（行情,資訊）。 工程機(jī)械。全國固定資產(chǎn)投資會(huì)保持在一個(gè)相對(duì)較高的水平，十一五期間開始的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶有很強(qiáng)的投資剛性特征。國內(nèi)工程機(jī)械的需求增長會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。成本優(yōu)勢大大增強(qiáng)了國內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品的國際競爭力，這從每年的出口增長可以明顯看出。他認(rèn)為十一五期間工程機(jī)械會(huì)保持較快增長。在公司選擇上，他更看好主機(jī)、配件合璧的企業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注安徽合力（行情,資訊）和山推股份。 |
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