機械牛股驚艷市場

　　隨著一季報的紛紛亮相，機械設備仍是眾機構眼中的香餑餑，基金首季大幅增持該類品種，且市值占比較重，成為進駐最明顯的領域之一。同時，機械設備亦是QFII青睞的品種。機械設備之所以得到市場一致的矚目，與其基本面密切相關。

　　自2006年起機械設備板塊出現(xiàn)了整體復蘇，行業(yè)的整體向好主要得益于固定資產(chǎn)投資，此外溫和的宏觀調(diào)控和迅猛的出口增長將使工程機械板塊個股業(yè)績增長的周期性波動減弱，工程機械有望持續(xù)5－10年的快速增長。

　　由此市場上跑出了一批走勢凌厲的機械設備牛股，滬東重機（行情,資訊）、安徽合力（行情,資訊）、沈陽機床（行情,資訊）、廣船國際（行情,資訊）等股價均實現(xiàn)翻番，甚至幾倍翻番，驚艷整個A股市場。

　　追溯這些牛股的發(fā)現(xiàn)者，渤海證券的機械行業(yè)研究員-高曉春走進了我們的視野。查閱高曉春的研究報告，自05年9月安徽合力股改時他給出“推薦”評級后，05年底再次調(diào)高評級至“強力推薦”，之后更是4次繼續(xù)維持對安徽合力的“強力推薦”。他認為，安徽合力是我國目前規(guī)模最大、效益最好的叉車龍頭制造企業(yè)和全國叉車生產(chǎn)、科研、出口基地，又是我國叉車行業(yè)唯一的上市公司，公司正進軍世界叉車十強。因此，公司的競爭優(yōu)勢明顯：研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢，擁有行業(yè)內(nèi)唯一的國家級研發(fā)中心；產(chǎn)品配套優(yōu)勢，收購集團叉車配件生產(chǎn)廠；售后服務優(yōu)勢，遍布全國主要城市的銷售公司網(wǎng)絡；第一品牌優(yōu)勢。所以公司具備穩(wěn)定的成長性，06年初，他預計公司最近三年實現(xiàn)每股收益0.49、0.60和0.72元，當時他認為公司價值被嚴重低估，因此給予了“強烈推薦”的投資評級。自06年以來，該公司股價由5塊多元一路上行，翻番5倍，尤其是06年11月份之后，安徽合力長勢更是凌厲，股價由14元多元迅速攀至07年01月22日的30.45元高位。

　　除此之外，沈陽機床、廣船國際、滬東重機等大牛股，亦是出自高曉春的慧眼。

　　面對工程機械5－10年的快速增長，在機械板塊已經(jīng)誕生出如此之多大牛股之后，2005年度最佳行業(yè)分析師－高曉春，如何看待機械設備業(yè)龍頭公司目前的估值？未來會繼續(xù)成為機構主力重倉的對象？他對該行業(yè)又有什么新的看法和牛股發(fā)現(xiàn)呢？讓我們走進高曉春的研究領域，去領略他智慧和眼光。

　　龍頭公司風景獨好依舊

　　在2006年獲得較大漲幅的情況下，機械行業(yè)的眾多龍頭公司今年一季度的市場表現(xiàn)并不強，反而業(yè)績較差的題材股票獲得較好的市場表現(xiàn)。高曉春判斷，目前機械行業(yè)龍頭公司股票估值基本合理或偏低，未來仍具有投資價值。機械行業(yè)快速發(fā)展的前景值得期待，重點公司仍是基金等機構投資者重倉的對象。

高曉春長期看好機械行業(yè)的理由是：首先，我國正處于重化工業(yè)階段，強大的裝備制造業(yè)是國民經(jīng)濟長期健康穩(wěn)定發(fā)展的保障。雖然我們國家目前裝備制造業(yè)總產(chǎn)值名列世界第四，但許多產(chǎn)品仍需進口，產(chǎn)品技術水平與國外還有很多差距。國內(nèi)需求穩(wěn)定增長、自主創(chuàng)新帶來替代進口、成本優(yōu)勢促進中低端出口共同拉動機械行業(yè)快速增長。其次，國家政策支持力度的加大。國家對裝備制造業(yè)的重視提高到前所未有的高度。從《振興裝備制造業(yè)的若干意見》到“十一五”規(guī)劃的十六項重點突破領域，從增值稅返還政策到出口退稅政策的調(diào)整，體現(xiàn)國家對機械行業(yè)的支持。最后，機械行業(yè)外延式增長機會較多。在股權分置改革成功完成之后，大股東有做大做強的動力。機械行業(yè)上市公司大股東很多是國家大型企業(yè)集團，未來集團資產(chǎn)注入、實現(xiàn)整體上市實現(xiàn)外延式擴張的機械公司會越來越多。

　　看好的六大機械子行業(yè)

　　從過去幾年各子行業(yè)的運行數(shù)據(jù)和未來的發(fā)展前景來看，高曉春看好的機械子行業(yè)主要包括：

　　船舶制造業(yè)。世界航運業(yè)仍處于景氣周期，船舶制造業(yè)繼續(xù)興旺。在2006年世界新船成交創(chuàng)歷史新高之后，今年一季度成交3920萬載重噸再創(chuàng)輝煌。造船向中國轉移趨勢明顯，今年一季度世界份額提升到50％以上，國內(nèi)主要造船企業(yè)手持訂單普遍在4～5年。隨著我國船舶設計水平的提高、船舶配件自給率的上升和產(chǎn)能的快速擴張，未來高速增長基本肯定。他建議重點關注廣船國際和滬東重機。

　　重型礦山設備。有色金屬等工業(yè)原材料價格的快速走高加速了礦山采選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速水平；煤炭作為我國能源需求的主要品種，關小建大和開采自動化帶動煤炭成套設備需求增長。他認為，未來幾年有色金屬、黑色金屬礦山采選設備和煤炭綜采設備會獲得較快增長。建議重點關注太原重工（行情,資訊）、天地科技（行情,資訊）和北方股份（行情,資訊）。

　　石化設備。石油價格的高企帶來石油勘探和開采及煉化業(yè)的投資高增長。我國石油鉆采設備與國外還有一定差距，但多年的技術引進和消化吸收已經(jīng)具備一定的世界競爭力。民營、地方企業(yè)的快速發(fā)展，促使石油系統(tǒng)機械制造企業(yè)進行整合做強。而大型化工成套設備基本依賴進口，替代進口的空間很大。同時根據(jù)我國能源結構的特點，發(fā)展煤化工成套設備也是國家扶持的重點。他建議重點關注江鉆股份（行情,資訊）和太原重工（行情,資訊）。

　　金屬切削機床。機床是裝備制造業(yè)的工作母機。裝備振興，機床先行。目前國內(nèi)機床行業(yè)與世界水平差距在10年左右，每年進口機床價值占國內(nèi)機床總需求的一半，高檔數(shù)控機床國內(nèi)企業(yè)市場占有率僅在10％左右。裝備制造業(yè)的振興必須有強大的機床行業(yè)，未來我國機床特別是數(shù)控機床自身需求、替代進口會給國內(nèi)機床企業(yè)帶來極好機會。他建議關注機床龍頭秦川發(fā)展（行情,資訊）和沈陽機床

鐵路設備。我國鐵路貨運和客運的瓶頸長期存在，國家“十一五”期間對鐵路投資達1.25萬億元。其中約30％是投向鐵路機車、貨車、車軸等整車和配件采購。隨著中外資企業(yè)合作中標機制的開展和京滬高鐵等標準性工程的實施，我國在高速鐵路設備上的制造技術基本達到世界水平。未來進口會逐漸減少，鐵路發(fā)展帶來的設備需求投資機會就由國內(nèi)企業(yè)享有。他建議重點關注晉西車軸（行情,資訊）和北方創(chuàng)業(yè)（行情,資訊）。

　　工程機械。全國固定資產(chǎn)投資會保持在一個相對較高的水平，十一五期間開始的基礎設施建設帶有很強的投資剛性特征。國內(nèi)工程機械的需求增長會相對穩(wěn)定。成本優(yōu)勢大大增強了國內(nèi)工程機械產(chǎn)品的國際競爭力，這從每年的出口增長可以明顯看出。他認為十一五期間工程機械會保持較快增長。在公司選擇上，他更看好主機、配件合璧的企業(yè)，建議重點關注安徽合力（行情,資訊）和山推股份。