沈陽(yáng)機(jī)床30%股權(quán)競(jìng)購(gòu)案 三一重工或?qū)�勝�?/h1>

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信息來(lái)源：減速機(jī)信息網(wǎng)   責(zé)任編輯：李宏偉   

5月29日，中國(guó)大型工程機(jī)械生產(chǎn)商——三一重工(行情論壇)股份有限公司（以下稱三一重工）公告稱，公司控股股東三一集團(tuán)已于日前向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所遞交申請(qǐng)，愿意有條件參與沈陽(yáng)機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司（以下稱沈陽(yáng)機(jī)床）30%的股權(quán)競(jìng)買。 一位接近上海聯(lián)交所人士對(duì)記者表示，目前來(lái)看沈陽(yáng)機(jī)床的買家中，除了國(guó)內(nèi)知名的機(jī)械企業(yè)三一重工外，還將有美國(guó)著名的對(duì)沖基金JANA公司(JanaPartners)，這兩家公司將競(jìng)爭(zhēng)沈陽(yáng)機(jī)床30%的股份，而另外19%的股份競(jìng)購(gòu)也將在近期確定。 雖然上海聯(lián)交所對(duì)此三緘其口，但記者通過(guò)有關(guān)渠道獲悉，目前這起并購(gòu)案已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，將會(huì)在6月份公布最終結(jié)果。 潛在買家現(xiàn)身 據(jù)記者了解，在去年沈陽(yáng)機(jī)床宣布股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，全球知名的一些投資公司如大摩、凱雷、德意志銀行、高盛等都紛紛表示感興趣，甚至今年春節(jié)前后一度傳言大摩將會(huì)勝出。 但事情卻在幾個(gè)月之后發(fā)生了突然變化，上述知名的投資公司紛紛退出了此次競(jìng)購(gòu)，最終三一重工與JANA公司高調(diào)進(jìn)入最后的爭(zhēng)奪。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，沈陽(yáng)機(jī)床作為我國(guó)機(jī)床制造業(yè)的龍頭，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓意義重大，而目前外資企業(yè)進(jìn)入這些企業(yè)，是國(guó)內(nèi)比較敏感的話題，此前，凱雷并購(gòu)徐工案曾因遲遲未獲批，而讓這些巨頭們產(chǎn)生了顧慮，舉棋不定。 記者從沈陽(yáng)市國(guó)資委了解到，對(duì)于沈陽(yáng)機(jī)床此次出售股權(quán)共有5點(diǎn)意見(jiàn)：一是購(gòu)買者要有相對(duì)的實(shí)力；二是購(gòu)買者在購(gòu)買后的5年內(nèi)不得進(jìn)行出售；三是世界500強(qiáng)和國(guó)內(nèi)100強(qiáng)企業(yè)優(yōu)先；四是外資購(gòu)買股權(quán)不得超過(guò)30%；五是至少有3家企業(yè)分享49%的股權(quán)，而他們之間不得有任何關(guān)聯(lián)。 對(duì)此，沈陽(yáng)市國(guó)資委相關(guān)人士對(duì)記者表示，這樣做一方面是為了保住沈陽(yáng)機(jī)床的品牌，另一方面也是防止外資惡意并購(gòu)。 分析人士認(rèn)為，三一重工此前雖然從事機(jī)械產(chǎn)品的研發(fā)和制造，但與同行業(yè)的沈陽(yáng)機(jī)床仍有一定距離的差異，三一重工進(jìn)入的主要原因是看中了它未來(lái)的前景，控制國(guó)內(nèi)機(jī)床17.2%市場(chǎng)份額的沈陽(yáng)機(jī)床將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)占據(jù)中國(guó)機(jī)床業(yè)老大的位置。 對(duì)于此次競(jìng)購(gòu)，三一重工執(zhí)行總裁向文波表示，目前三一尚未對(duì)沈陽(yáng)機(jī)床進(jìn)行實(shí)質(zhì)性考察，近日公司正在討論相關(guān)事宜，而此事也沒(méi)有完全確定。 據(jù)了解，JANA是美國(guó)的一家對(duì)沖基金公司，總資產(chǎn)500億美元，總部在舊金山。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括金融、證券市場(chǎng)和一些并購(gòu)套現(xiàn)。 燃眉之急待解 “事實(shí)上，沈陽(yáng)機(jī)床已經(jīng)不能再拖下去了。如果再不盡快地融到資金，它的生存將變得困難�！币晃簧蜿�(yáng)機(jī)床內(nèi)部人士在電話里對(duì)記者口氣凝重地說(shuō)。 據(jù)悉，2006年沈陽(yáng)機(jī)床凈利潤(rùn)1430萬(wàn)元，而其上市公司凈利潤(rùn)約1.3億元，兩者相差近10倍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這說(shuō)明沈陽(yáng)機(jī)床的母公司有很大財(cái)務(wù)漏洞，也表示經(jīng)營(yíng)性的資產(chǎn)都在上市公司，而集團(tuán)公司已無(wú)實(shí)際價(jià)值。 據(jù)記者了解，目前沈陽(yáng)機(jī)床總資產(chǎn)79.8535億元，其中固定資產(chǎn)只有20.4101億元，流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)54.7928億元，無(wú)形資產(chǎn)加其他資產(chǎn)為4.5億元左右，而其負(fù)債總額已經(jīng)達(dá)到57.0449億元。 記者獲悉，沈陽(yáng)機(jī)床未來(lái)幾年內(nèi)的目標(biāo)是世界前3強(qiáng)，為此從2004年開(kāi)始，就開(kāi)始了大規(guī)模的擴(kuò)張，先后收購(gòu)了云南機(jī)床公司，德國(guó)希斯公司等，但盲目的擴(kuò)張反而給沈陽(yáng)機(jī)床添上了更多的負(fù)擔(dān)，虧損逐年加大。在此情況下，沈陽(yáng)機(jī)床在去年開(kāi)始公開(kāi)出售49%的股權(quán)換取資金用于生產(chǎn)和發(fā)展。 據(jù)記者了解到，沈陽(yáng)機(jī)床此次公開(kāi)出讓49%股權(quán)，出讓底價(jià)共為16.5億元人民幣，其中又分為30%和19%兩個(gè)標(biāo)的，出讓底價(jià)分別為10.1億元和6.4億元。 按照國(guó)際行情，一般收購(gòu)價(jià)格會(huì)是企業(yè)凈資產(chǎn)的5倍左右。由此計(jì)算，沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)凈資產(chǎn)是22億元，全部股權(quán)收購(gòu)價(jià)100億元，而49%股權(quán)也至少在30億元～50億元左右，但其16.5億元的出讓低價(jià)讓人看不懂。 對(duì)此，一位沈陽(yáng)機(jī)床人士對(duì)記者透露，包括集團(tuán)的搬遷改造、職工需要安置等至少需要近20億元，這也是其無(wú)奈低報(bào)價(jià)的原因。 而由出售股權(quán)換來(lái)的16.5億元資金對(duì)于危機(jī)重重中的沈陽(yáng)機(jī)床無(wú)疑可以解燃眉之急，一方面用于還債，一方面將啟動(dòng)整體上市的相關(guān)計(jì)劃。 三一重工勝出？ 記者獲悉，目前對(duì)于這兩家參與競(jìng)買的公司，目前沈陽(yáng)國(guó)資委還在進(jìn)行資格確認(rèn)階段，據(jù)悉，沈陽(yáng)方面將可能成立評(píng)審委員經(jīng)過(guò)考核后來(lái)確定30%股權(quán)的最終歸屬問(wèn)題，而對(duì)于剩下的19%股權(quán)問(wèn)題，沈陽(yáng)機(jī)床有關(guān)人士對(duì)記者表示，在解決30%股權(quán)之后再對(duì)其進(jìn)行新一輪的競(jìng)價(jià)。 事實(shí)上相對(duì)其他著名基金，JANA公司一向比較低調(diào)。分析人士認(rèn)為，JANA公司此次競(jìng)購(gòu)的原因主要是看中沈陽(yáng)機(jī)床將來(lái)整體上市時(shí)的潛力，整體套現(xiàn)后“功成身退”，意在短線投資。 而三一重工則真正是為了沈陽(yáng)機(jī)床的發(fā)展前景和較高的市場(chǎng)份額，作為民營(yíng)企業(yè)的三一重工對(duì)國(guó)內(nèi)的機(jī)械行業(yè)老大的位置一直窺視已久，在之前收購(gòu)徐工未成后，此次出手用意明顯。 業(yè)內(nèi)人士分析，如今三一控制30%的股份，雖然無(wú)法控制集團(tuán)，但將來(lái)沈陽(yáng)機(jī)床要集體上市，而國(guó)有股份將會(huì)被稀釋，此時(shí)的三一重工將極有可能成為第一大股東，從而控制沈陽(yáng)機(jī)床。 有接近三一重工的知情人士表示，三一重工將有可能通過(guò)引進(jìn)外資，出售小部分集團(tuán)股權(quán)和海外發(fā)行債券等形式籌集資金來(lái)完成此次收購(gòu)。 上述知情人士對(duì)記者表示，此前沈陽(yáng)市國(guó)資委比較傾向于大摩、凱雷等知名投資公司，但由于出售股權(quán)比例無(wú)法滿足外資的要求而終止了接觸。目前沈陽(yáng)市國(guó)資委比較看好同屬機(jī)械行業(yè)的三一重工，據(jù)悉，雙方已經(jīng)互相致電商談此事，而三一重工遠(yuǎn)赴沈陽(yáng)機(jī)床的相關(guān)調(diào)研工作也將在近期啟動(dòng)。 背景鏈接 2006年11月29日，中國(guó)最大的機(jī)床制造商沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告，準(zhǔn)備出售其49%的國(guó)有股份。 2007年1月10日，高盛、凱雷、大摩、花旗銀行、德意志銀行等機(jī)構(gòu)投資者都對(duì)沈陽(yáng)機(jī)床產(chǎn)生了濃厚興趣，其中包括大摩、高盛的兩家公司進(jìn)行了實(shí)地考察。 2007年4月12日沈陽(yáng)機(jī)床終于正式登陸上海聯(lián)交所掛牌拍賣49%股權(quán)，出讓底價(jià)為16.5億元人民幣。 2007年5月14日，沈陽(yáng)機(jī)床國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式結(jié)束掛牌。 2007年5月29日，三一重工股份有限公司發(fā)布公告，公司控股股東三一集團(tuán)愿意有條件參與沈陽(yáng)機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司30%的股權(quán)競(jìng)買。此外，傳出美國(guó)對(duì)沖基金JANA介入爭(zhēng)奪。