我國機(jī)床行業(yè)處于高速成長周期，相關(guān)上市公司應(yīng)具有高估值水平，目前行業(yè)平均市盈率在35倍以上。沈陽機(jī)床是機(jī)床行業(yè)的龍頭企業(yè)，未來具有良好的成長性，合理估值在40-45倍之間，對應(yīng)合理價格區(qū)間為32.54-36.6元，給予“推薦”的評級。

1、我國是世界第一大機(jī)床消費(fèi)國，全球機(jī)床產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)的增長動力都在中國。沈陽機(jī)床作為國內(nèi)領(lǐng)先的機(jī)床生產(chǎn)企業(yè)，未來將處于黃金發(fā)展時期。同時，政策支持也將推動公司長期快速發(fā)展。

2、公司主機(jī)廠的搬遷4月份已完成，從5月份開始，公司生產(chǎn)經(jīng)營恢復(fù)正常，7月份公司各項經(jīng)營指標(biāo)創(chuàng)歷史最好水平。隨著搬遷后磨合的完成，公司下半年業(yè)績將出現(xiàn)快速增長。伴隨著搬遷重組，公司生產(chǎn)經(jīng)營管理的信息化進(jìn)程也在進(jìn)一步深入。信息化改造的完成將大幅提升公司經(jīng)營管理效率，資產(chǎn)運(yùn)營能力將上一個臺階。同時，股權(quán)轉(zhuǎn)讓引進(jìn)戰(zhàn)略投資者將有助于提高沈陽機(jī)床的公司治理以及管理效率，這將增強(qiáng)公司未來長期盈利能力。

3、公司未來計劃把普通機(jī)床業(yè)務(wù)作為發(fā)展的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。我國數(shù)控機(jī)床具有巨大的發(fā)展空間，作為國內(nèi)數(shù)控機(jī)床行業(yè)龍頭企業(yè)，公司計劃到2010年左右將數(shù)控機(jī)床的比例提高到70%的水平。預(yù)計未來公司數(shù)控機(jī)床將保持50%左右的高速增長。

4、公司目前訂單飽滿，上半年同比增長40%以上，其中數(shù)控機(jī)床和普通機(jī)床訂單比例大約各占50%，增速基本符合預(yù)期。公司增發(fā)方案預(yù)計9月份上報證監(jiān)會，增發(fā)主要用于高檔數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)基地和功能部件產(chǎn)業(yè)園改造項目，目前項目正在實施中。