龍溪股份:公司作為國內(nèi)最大、最具競爭優(yōu)勢的關(guān)節(jié)軸承生產(chǎn)企業(yè),其在關(guān)節(jié)軸承行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢短期內(nèi)難以撼動。關(guān)節(jié)軸承作為軸承行業(yè)一個細小分支,狹小的行業(yè)空間成為天然進入壁壘,關(guān)節(jié)軸承毛利要高于其他機械類產(chǎn)品,因此公司可以獲得相對較高的穩(wěn)定回報。公司1-9月份實現(xiàn)營業(yè)收入4.28億元,同比增長10.3%,凈利潤0.69億元,同比增長18.9%,EPS達0.47元。預計在汽車軸承行業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展的情況下,公司業(yè)績有望創(chuàng)出新的高度。
公司擁有唯一的國家關(guān)節(jié)軸承研究所和國家關(guān)節(jié)檢測與實驗中心、博士后科研工作站,同時擁有亞洲行業(yè)內(nèi)一流的靜力學實驗室,具備針對客戶的不同需求快速進行研發(fā)、檢測實驗、試制、生產(chǎn)的能力。公司目前每年均推出200種以上的新產(chǎn)品,2006年研發(fā)關(guān)節(jié)軸承新產(chǎn)品173種,技術(shù)含量和附加值較高的新產(chǎn)品使關(guān)節(jié)軸承的毛利率水平一直保持較高水平。公司現(xiàn)能生產(chǎn)的關(guān)節(jié)軸承有六大類型2800多個品種,生產(chǎn)能力達1000萬套,是國內(nèi)最大的關(guān)節(jié)軸承制造商和出口商,國內(nèi)市場的占有率達65%--70%,國際市場的占有率達12%左右。公司產(chǎn)品多次被評為省優(yōu)、部優(yōu)、國優(yōu)和機械工業(yè)品牌產(chǎn)品,質(zhì)量在國內(nèi)居領(lǐng)先地位,達到國際同類產(chǎn)品先進水平,大量出口歐美等工業(yè)發(fā)達國家,為國際名牌整機配套。公司產(chǎn)品質(zhì)量達國際同類產(chǎn)品先進水平,但成本明顯低于國外廠家,在國際市場的競爭中與具有較強的比較優(yōu)勢。
2007年,公司對永安軸承進行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,在產(chǎn)品質(zhì)量上進行了大量投入,提高了產(chǎn)品檔次,開始大力拓展汽車軸承市場,預計2008年以后有望呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢;三明的齒輪業(yè)務(wù)未來仍有較大增長空間。
"十一五"期間,我國軸承行業(yè)將保持兩倍GDP的快速發(fā)展態(tài)勢,出口增速有望維持在15%以上水平。公司屬于關(guān)節(jié)軸承這一小行業(yè)的龍頭企業(yè),下游需求主要是重卡、工程機械和水工機械等行業(yè),其國際化競爭優(yōu)勢突出。海外市場方面,公司在歐洲市場份額穩(wěn)定增長的同時,開始大力開拓北美市場,北美市場預計未來三年有望在2006年2400萬元的基礎(chǔ)上,呈現(xiàn)30%以上的高增長。在迎接國際化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大背景下,公司依托勞動力等成本優(yōu)勢,經(jīng)過產(chǎn)能擴張和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,出口業(yè)務(wù)有望恢復到25%以上的高增長水平,加上內(nèi)需增長的恢復,股權(quán)激勵的實施,藍田工業(yè)區(qū)產(chǎn)能的擴張,以及出口業(yè)務(wù)的進一步拓展。預計"十一五"期間公司凈利潤的復合增長率有望達到32.02%。
二級市場上,該股長期為基金重倉。最新報表顯示前十大流通股持有流通股1644萬股,占流通A股17.50%。該股在近半年來維持了一個大箱體的整理走勢,最近繼續(xù)沖擊箱體上線,同時,該股籌碼相對集中,上檔壓力明顯經(jīng)過幾次上攻之后減少。此次該股有望在這個位置上向上突破。后市空間巨大,投資者可以重點關(guān)注。
|