細(xì)分行業(yè)眾多的機械行業(yè)一直孕育著機會，但是對于機構(gòu)投資者而言，很多細(xì)分行業(yè)的上市公司僅有一家，而且流通市值很小，因此配置難度較大。我們將從行業(yè)策略的角度出發(fā)，找出被市場低估、且有著良好成長前景的公司，形成機械行業(yè)中小盤組合 從通用設(shè)備和專用設(shè)備出發(fā)更容易觀察機械行業(yè)。對于通用機械，下游行業(yè)分布廣泛，同宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度大，不用擔(dān)心細(xì)分行業(yè)周期性問題，但是由于通用設(shè)備行業(yè)配套行業(yè)眾多，產(chǎn)品線寬，且大多產(chǎn)品市場容量小，因此，需要考察行業(yè)特性是否支持該行業(yè)出現(xiàn)大市值公司 而在專用設(shè)備領(lǐng)域，行業(yè)景氣度同下游行業(yè)需求密切相關(guān)，因此，下游需求狀況是我們重點關(guān)注的指標(biāo) 在這種思路下，我們發(fā)現(xiàn)動力機械、軸承行業(yè)和空調(diào)配件等通用設(shè)備行業(yè)產(chǎn)品通用性較強，規(guī)模效應(yīng)明顯，更容易出現(xiàn)大市值公司。煤炭機械、石油鉆采設(shè)備和鐵路運輸設(shè)備等專用設(shè)備行業(yè)的下游仍然處于景氣周期，相應(yīng)地，對應(yīng)的專用設(shè)備行業(yè)投資前景看好 在公司層面，外延式增長能力同等重要。通用設(shè)備公司天馬股份、宗申動力和三花股份已表現(xiàn)了較強的拓展能力，利歐股份已初具這種能力，前景值得期待；在專用設(shè)備行業(yè)，天地科技和石油濟(jì)柴作為各自細(xì)分行業(yè)整合者地位牢固，將獲得超越行業(yè)的增長 在以上研究基礎(chǔ)上，我們重點推薦的機械中小盤組合包括宗申動力、天馬股份、利歐股份、三花股份、中國高速傳動（0658.HK）、東力傳動、天地科技、石油濟(jì)柴、南車時代電氣（3898.HK）