昆明機床前身是1936年原國民政府在昆明成立的中央機床廠,解放后則成為國內(nèi)臥式銑鏜床等金屬銑削設(shè)備定點生產(chǎn)企業(yè),具有豐富的設(shè)計制造經(jīng)驗。在先后引進/自主研發(fā)了以TK6916為代表的大型數(shù)控落地銑鏜床后,公司已成為國內(nèi)主要的大型銑鏜加工設(shè)備制造企業(yè),目前在落地銑鏜床市場的份額超過30%。落地銑鏜床、臥式銑鏜床及刨臺式銑鏜床成為公司主要產(chǎn)品。 看好重化工業(yè)背景下節(jié)能減排與產(chǎn)業(yè)升級對大型機加設(shè)備需求的拉動作用:落后產(chǎn)能淘汰與更新擴產(chǎn);以船舶、航空制造、電站機組等為代表的重型制造業(yè)的興起;成套設(shè)備出口超越升值與周期變化壓力的增長。預(yù)計落地銑鏜床行業(yè)未來仍將保持約30%的CAGR。 得益于技術(shù)引進與自主創(chuàng)新的結(jié)合,以及良好的機械加工基礎(chǔ),國產(chǎn)落地銑鏜床產(chǎn)品具有十分顯著的性價比優(yōu)勢。在行業(yè)的快速增長過程中,國產(chǎn)設(shè)備將獲得高于總量的結(jié)構(gòu)性增長。 昆明機床產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化進程仍將繼續(xù)深化,以落地銑鏜床為代表的大中型銑削加工設(shè)備占比的提高將帶來更為快速的收入盈利增長及高毛利率。預(yù)計公司落地及刨臺式銑鏜床08年銷量增速將分別達到45%、95%。 公司還將通過調(diào)整工位布局、適當提高結(jié)構(gòu)件外協(xié)生產(chǎn)比例等方式及時擴大總產(chǎn)能。預(yù)計08年總產(chǎn)銷量增長將達到1350-1400臺,較07年提升幅度超過35%。 在顯著的賣方市場背景下,公司未來的銷售財務(wù)風險不會出現(xiàn)提升;同時,預(yù)計費用率等仍將繼續(xù)維持下降趨勢,公司未來的收益將更具質(zhì)量。 今日投資《在線分析師》顯示,公司2008至2009年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.75元和1.02元,對應(yīng)動態(tài)市盈率為24倍和18倍。當前共有10位分析師跟蹤,建議"強力買入"和"買入"各5人和4人,1人建議"觀望",綜合評級系數(shù)為1.60。其中,聯(lián)合證券分析師基于研究與估值結(jié)果,認為昆明機床當前股價已顯著低于其內(nèi)在價值,給予公司"增持"的評級。
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