根據(jù)今日投資《在線分析師》對國內(nèi)70多家券商研究所1800余名分析師的盈利預測數(shù)據(jù)進行的統(tǒng)計，上周投資評級上調(diào)居前的30只股票中，機械制造行業(yè)有6家公司入選、排名第一；電力設備、金屬與采礦行業(yè)各有3家公司入選；化工品、房地產(chǎn)、電力各有兩家公司入選。對機械行業(yè)公司的投資評級顯著上升，可重點關(guān)注。

雖面臨調(diào)控，機械行業(yè)今年前兩個月的銷售增速仍維持了景氣，短期看調(diào)控影響尚未顯現(xiàn)。銷售增長較快的仍是工程機械、機床工具、重型礦山等子行業(yè)，基本延續(xù)去年次序。出口增速較快的是工程機械、儀器儀表、食品包裝機械、重型礦山等。不過，新開工投資和房地產(chǎn)新開工面積增速已經(jīng)出現(xiàn)負增長，信貸的增速仍在持續(xù)回落，子行業(yè)的投資增速也出現(xiàn)大幅度回落。調(diào)控將持續(xù)下去，并且有加大力度的可能，中期看宏觀經(jīng)濟將至少經(jīng)歷一輪溫和調(diào)整，機械行業(yè)景氣度將會逐漸下降，預計受投資直接影響的公司業(yè)績增速會緩慢回落。但國泰君安分析師認為，行業(yè)中還是有不少結(jié)構(gòu)性機會，建議關(guān)注四類公司：與消費內(nèi)需相關(guān)的機械，如達意��；訂單型公司，如華銳鑄鋼、廣船國際、太原重工；周期偏弱的公司，如安徽合力、機床類；與新能源、節(jié)能相關(guān)的公司，如東力傳動等。

太原重工（600169）繼續(xù)分享高成長盛宴

太原重工是我國重型機械行業(yè)的龍頭，主要產(chǎn)品為起重機、軋鍛設備、挖掘機等，主要為冶金、能源、交通等行業(yè)提供成套設備，公司連續(xù)3年業(yè)績高速增長，07年全年共實現(xiàn)營業(yè)收入47.25億元，同比增長34.61％；歸屬于母公司所有者凈利潤2.82億元，同比增長249.48%。公司正處于整體上升的通道。

公司07年末就已經(jīng)把08年的訂單安排完畢，其中出口訂單10-15億元。從具體產(chǎn)品上來說，預計主要產(chǎn)品起重機、挖掘機、軋鍛設備等基本上可保持20%-30%以上的高增長；火車輪業(yè)務難以延續(xù)07年110%的高增長，但仍能保持07年6.3億元的規(guī)模；煤化工設備07年實現(xiàn)營業(yè)收入約6000余萬元，預計08年會有200-300%的高增長，目前已有新疆廣匯7套和大唐16套，單價約為1000萬元左右；風電增速器車間正在新建，估計08年大約會交付100臺左右�？傮w上，預計公司08年可實現(xiàn)營業(yè)收入61億元左右，綜合毛利率水平基本維持在07年的15-16%的水平。

公司目前已將定向增發(fā)的材料上報給證監(jiān)會，等待批復。其中，臨港項目主要生產(chǎn)造船門機、港口機械和橋門式起重機等大型起重運輸設備，以及2-5兆瓦海陸用大型風電設備（公司目前已有生產(chǎn)風電增速器的制造經(jīng)驗，未來風電設備整機生產(chǎn)準備與國外合資）。項目的建設期為3年，估計1年半就會形成產(chǎn)能，為公司貢獻業(yè)績。大型鑄鍛件技改項目主要是為了彌補華北和西北地區(qū)大型鑄鍛件制造能力的空白，改變目前公司大型鑄鍛件依靠從一重和二重購買的狀況，一方面價格較高，毛利率幾乎接近50%以上，另一方面交貨時間也不能夠得到保證。新增鑄件產(chǎn)量5萬噸和鍛件6.5萬噸，新增125MN水壓機，建設周期2年半。項目規(guī)模巨大，建成以后大約相當于再造一個太重。

今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2010年綜合每股盈利預測分別為1.19元、1.61元和2.10元。當前共有7位分析師跟蹤，建議“強力買入”和“買入”各1人和5人，1人建議“觀望”，綜合評級系數(shù)2.00。其中，天相投顧分析預測08年、09年和2010年的每股收益分別為1.34元、1.83元和2.04元，繼續(xù)維持“增持”評級。

昆明機床（600806）受益需求增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整

昆明機床前身是1936年原國民政府在昆明成立的中央機床廠，解放后則成為國內(nèi)臥式銑鏜床等金屬銑削設備定點生產(chǎn)企業(yè)，具有豐富的設計制造經(jīng)驗。在先后引進/自主研發(fā)了以TK6916為代表的大型數(shù)控落地銑鏜床后，公司已成為國內(nèi)主要的大型銑鏜加工設備制造企業(yè)，目前在落地銑鏜床市場的份額超過30%。落地銑鏜床、臥式銑鏜床及刨臺式銑鏜床成為公司主要產(chǎn)品。

看好重化工業(yè)背景下節(jié)能減排與產(chǎn)業(yè)升級對大型機加設備需求的拉動作用：落后產(chǎn)能淘汰與更新擴產(chǎn)；以船舶、航空制造、電站機組等為代表的重型制造業(yè)的興起；成套設備出口超越升值與周期變化壓力的增長。預計落地銑鏜床行業(yè)未來仍將保持約30%的CAGR。

得益于技術(shù)引進與自主創(chuàng)新的結(jié)合，以及良好的機械加工基礎(chǔ)，國產(chǎn)落地銑鏜床產(chǎn)品具有十分顯著的性價比優(yōu)勢。在行業(yè)的快速增長過程中，國產(chǎn)設備將獲得高于總量的結(jié)構(gòu)性增長。

昆明機床產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化進程仍將繼續(xù)深化，以落地銑鏜床為代表的大中型銑削加工設備占比的提高將帶來更為快速的收入盈利增長及高毛利率。預計公司落地及刨臺式銑鏜床08年銷量增速將分別達到45%、95%。

公司還將通過調(diào)整工位布局、適當提高結(jié)構(gòu)件外協(xié)生產(chǎn)比例等方式及時擴大總產(chǎn)能。預計08年總產(chǎn)銷量增長將達到1350-1400臺，較07年提升幅度超過35%。

在顯著的賣方市場背景下，公司未來的銷售財務風險不會出現(xiàn)提升；同時，預計費用率等仍將繼續(xù)維持下降趨勢，公司未來的收益將更具質(zhì)量。

今日投資《在線分析師》顯示，公司2008至2009年綜合每股盈利預測分別為0.75元和1.02元，對應動態(tài)市盈率為24倍和18倍。當前共有10位分析師跟蹤，建議“強力買入”和“買入”各5人和4人，1人建議“觀望”，綜合評級系數(shù)為1.60。其中，聯(lián)合證券分析師基于研究與估值結(jié)果，認為昆明機床當前股價已顯著低于其內(nèi)在價值，給予公司“增持”的評級。