天馬公司力爭做風(fēng)電軸承龍頭，在風(fēng)電軸承領(lǐng)域，天馬股份并不是最早的進入者，但現(xiàn)在卻是最有實力的競爭者。瓦軸在風(fēng)電軸承方面已有三年的研發(fā)經(jīng)驗，而天馬股份07年中期才進入，但由于公司在軸承鋼原材料、加工工藝、裝備等方面的優(yōu)勢，使其能后來居上。
 

天馬對齊重數(shù)控的管理作用正在逐步顯現(xiàn)。成都天馬、齊重數(shù)控都屬于國有企業(yè)，其主要問題都是國有企業(yè)的通病，因此公司認為成都天馬的管理經(jīng)驗與模式應(yīng)該可以對齊重數(shù)控同樣產(chǎn)生良好的效果。

原材料漲價對公司影響有限。通用軸承方面，天馬公司面對軸承鋼價格上漲，自身已消化了一部分，而且通過提高價格轉(zhuǎn)嫁了一部分；但成本的上升將使行業(yè)進入門檻提高，同時推動行業(yè)洗牌，這將使軸承行業(yè)收購兼并增加，提高行業(yè)集中度。鐵路軸承方面，鐵路軸承鋼的價格在近期的變動并不是很大，對公司成本影響較小。風(fēng)電軸承方面，天馬公司風(fēng)電軸承用軸承鋼均為自己生產(chǎn)，而其余國內(nèi)廠家原材料均來自于進口，因此原材料的漲價對于天馬來講是有益的。另外，齊重數(shù)控的高附加值產(chǎn)品受鋼材等原材料漲價的影響很有限，而其中一些普通低附加值產(chǎn)品受的影響相對大一些。

預(yù)計08、09年EPS分別為3.77元和4.78元，維持“強烈推薦”的投資評級。